© Reuters
Investing.com – أعلن الفيدرالي الأمريكي رفع أسعار الفائدة بـ 50 نقطة أساس بعد اجتماعه مدة يومين لاتخاذ القرار في شأن السياسة النقدية الأمريكية فيما تبقى من العام وفي العام القادم، مع تباطؤ بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في آخر شهرين.
وارتفعت بذلك أسعار الفائدة الأمريكي من 4.00% إلى 4.50%، بزيادة 50 نقطة أساس بعد سلسلة من رفع الفائدة بـ 75 نقطة أساس في الاجتماعات الماضية لهذا العام. وارتفعت بذلك الفائدة إلى أعلى مستوى منذ 2007.
وفيما كانت الأسواق مهيئة لهذا الرفع، فإن الأهمية الأكبر تنصب على ما سيعله الفيدرالي بشأن سياسته في العام المقبل والحد المستهدف للفائدة في 2023.
أهم ما جاء في بيان الفيدرالي
توقع أعضاء الفيدرالي أن يرتفع النمو الاقتصادي الأمريكي (الناتج المحلي الإجمالي) بـ 0.5% في نهاية 2022، وبـ 0.5% في 2023 وبـ 1.6% في 2024% وبـ 1.8% في 2025.
كما يرى أعضاء الفيدرالي زيادة في معدل البطالة حيث تصل إلى 3.7% في نهاية 2022 وترتفع إلى 4.6% في 2023 وتستمر عند 4.6% في 2024 وتبدأ في التراجع إلى 4.5% في 2025.
توقعات الفائدة
وجاءت توقعات سعر الفائدة للربع الرابع بعد السنة الأولى عند 5.1%
والربع الرابع في السنة الثانية عند 4.1%
والربع الرابع في السنة الثالثة عند 3.1%
فيما كانت توقعات سعر الفائدة حاليًا عند 4.4%
وتوقعات سعر الفائدة على المدى الأبعد عند 2.5%
الأسواق بعد قرار الفيدرالي
سقط ويقترب من خسارة 1% بالتحديد هبط 0.75% عند كتابة هذا التقري عقب صدور قرار الفيدرالي الأمريكي وبيانه.
فيما خسرت 0.9% من قيمتها لتسجل 23.802 دولارًا للأونصة
وهبطت مؤشرات السوق الأمريكي بعد صدور بيان الفيدرالي، حيث هبط ناسداك بـ 0.54% بـ 0.28% وإس آند بي 500 بـ 0.49%.
فيما ارتفع بـ 2.39% إلى 77.2 دولارًا للبرميل ونفط بـ 2.43% إلى 82.67 دولارًا للبرميل.
رفع الفائدة، إلى متى؟
يتفق المحللون على أن المفتاح هو معرفة إلى أي مدى ينوي البنك المركزي الأمريكي رفع أسعار الفائدة الرسمية قبل أن يتوقف عن الزيادات.
“يمكن الاستدلال على نواياهم من خلال ما يشير إليه الأعضاء المختلفون في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على الرسم البياني النقطي، حيث يرسمون كيف يتوقعون أن تتصرف أسعار الفائدة الرسمية في السنوات القادمة. كما سيكون من المثير للاهتمام معرفة الرسم البياني الكلي الجديد الذي نشره بنك الاحتياطي الفيدرالي لمعرفة كيف تطورت توقعات النمو والتضخم التي يديرها محللو المؤسسة في الأشهر الأخيرة “، وفقا لتعليق لينك سيكيوريتيز.
“سننتظر تحديث بيانات الناتج المحلي الإجمالي وتوقعات التضخم والمراجعة التصاعدية المتوقعة لمخطط النقاط، ومقارنته بالمراجعة السابقة، في سبتمبر، والتي أشارت إلى سقف معدل 4.6٪، عندما أعلن باول بالفعل أنه سيكون شيئًا خارقًا”، وفقًا لما أشاروا في رنتا 4.
كما أوضح هؤلاء المحللون، “يقوم السوق بخصم الارتفاعات الإضافية إلى المستوى المستهدف 4.75٪ -5٪ في النصف الأول من عام 2023، مع استعداد الاحتياطي الفيدرالي للتضحية بمزيد من النمو والتوظيف في مقابل التحكم في الأسعار”.
من جانبهم، وفي تقريرهم اليومي للسوق، علق محللو بانكينتر أن “السيناريو الذي يستبعده المستثمرون هو أن يقف سعر الفائدة النهائي عند 5٪، وأن الزيادات التالية هي +25 نقطة أساس. وأنه في الربع الأخير من عام 2023، يمكن أن يتم بالفعل الخفض الأول لسعر الفائدة. سنرى ما إذا كان هذا السيناريو سيتغير بعد تدخل باول ”.
هل يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تهدئة السوق؟
في رنتا 4 يذكرون أنه “في آخر توقعاتهم (سبتمبر)، ظل التضخم المقدر لعام 2023 فوق الهدف (2.8٪ مقابل 2٪) ليتوسط بعد ذلك إلى 2.3٪ المقدرة في عام 2024، في حين أنه تم خفض توقعات الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023 إلى 1.2٪ ثم يتعافى إلى 1.7٪ في عام 2024 “. وأضافوا:” لا نتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة وعودة إلى المستويات المحايدة (3٪) حتى يتم تأكيد السيطرة على التضخم في (2024). لذلك، نتوقع خطابًا متشددًا إلى حد ما (فائدة مرتفعة لفترة أطول) وهو الأمر الذي يمكن أن يهدئ الأسواق، خاصة بعد المكاسب القوية الأخيرة (ارتفعت أسواق الأسهم + 17٪ منذ منتصف أكتوبر، عائدات -75 نقطة أساس إلى 3، 5٪). إذا تأكد هذا التوقع لخطاب أكثر تشددًا، يمكننا أن نرى بعض عمليات جني الأرباح في سوق الأسهم والسندات،
وفي النهاية يرى خبراء بانكنتر أن “التضخم في الخدمات هو المصدر الرئيسي لقلق الاحتياطي الفيدرالي. يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة لإبطاء الطلب والحفاظ على النمو لاستعادة التوازن والسيطرة على التضخم. إن قرار تعديل وتيرة الزيادات لا يعني أن المعركة ضد التضخم سوف تتراخى. يتعلق الأمر فقط بمنح التشديد المتراكم في السياسة النقدية بعض الوقت لكي يظهر تأثيره على الاقتصاد.”